Είναι καλό να γνωρίζετε πώς λειτουργεί η αποτίμηση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF) στη χρηματοοικονομική μοντελοποίηση. Η βασική ιδέα του DCF είναι αυτή της βασικής χρηματοοικονομικής έννοιας της διαχρονικής αξίας του χρήματος, η οποία δηλώνει ότι το χρήμα αξίζει περισσότερο στο παρόν από το ίδιο ποσό στο μέλλον. Με άλλα λόγια, ένα δολάριο σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αύριο.
Η ιδέα πίσω από τη διαχρονική αξία του χρήματος είναι ότι εάν πρέπει να περιμένετε για να λάβετε τα χρήματά σας, χάνετε άλλες πιθανές επενδυτικές ευκαιρίες, για να μην αναφέρουμε τον κίνδυνο να μην λάβετε καθόλου τα χρήματα. Εάν πρέπει να περιμένετε για να λάβετε τα χρήματά σας, θα περιμένατε κάποια αποζημίωση - ως εκ τούτου, η έννοια του τόκου.
Για παράδειγμα, εάν επενδύσετε 100 $ με ετήσιο επιτόκιο 10 τοις εκατό σήμερα, θα αξίζει 110 $ σε ένα χρόνο. Αντίθετα, 110 $ σε ένα χρόνο θα άξιζαν μόνο 100 $ σήμερα. Σε αυτό το παράδειγμα, το 10 τοις εκατό αναφέρεται ως προεξοφλητικό επιτόκιο. Όπως υποδηλώνει το όνομα, το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι ένα βασικό στοιχείο που χρειάζεστε για να υπολογίσετε το DCF.
Μια αποτίμηση DCF χρησιμοποιεί τις προβλέψεις ενός μοντελιστή για τις μελλοντικές ταμειακές ροές για μια επιχείρηση, έργο ή περιουσιακό στοιχείο και προεξοφλεί αυτήν την ταμειακή ροή με το προεξοφλητικό επιτόκιο για να βρει τι αξίζει σήμερα. Το ποσό αυτό ονομάζεται παρούσα αξία (PV). Το Excel έχει μια ενσωματωμένη λειτουργία που υπολογίζει αυτόματα τα PV.
Εάν θέλετε να μάθετε τα μαθηματικά πίσω από τη συνάρτηση, δείτε πώς να υπολογίσετε το PV, όπου CF είναι η ταμειακή ροή για το προβλεπόμενο έτος, r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο και n είναι ο αριθμός των ετών στο μέλλον:
Στην περίπτωση ενός έργου ή ενός περιουσιακού στοιχείου με πεπερασμένες ταμειακές ροές, ο μοντελιστής θα προέβλεψε όλες τις ταμειακές ροές και θα τις προεξόφλησε για να βρει την παρούσα αξία. Για παράδειγμα, αν αγοράζατε ένα περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα μεγάλο κομμάτι μηχανήματος που έχει αναμενόμενη διάρκεια ζωής δέκα ετών, θα μοντελοποιούσατε ολόκληρη τη δεκαετία. Κατά την αγορά μιας επιχείρησης, ωστόσο, η οποία αναμένεται να είναι συνεχιζόμενη και οι ταμειακές ροές αναμένεται να συνεχιστούν στο διηνεκές, μια ανάλυση DCF πρέπει να βρει μια τερματική αξία στο τέλος μιας συγκεκριμένης περιόδου πρόβλεψης αντί να προβλέπει τις ταμειακές ροές στην αιωνιότητα.
Η τελική αξία αντιπροσωπεύει την προβλεπόμενη αξία της εταιρείας ή του περιουσιακού στοιχείου στο τέλος της περιόδου πρόβλεψης. Οι προβλεπόμενες περίοδοι συνήθως προβλέπονται στο σημείο στο οποίο οι ταμειακές ροές αναμένεται να αυξηθούν με σταθερό και προβλέψιμο ρυθμό. Όταν οι ταμειακές ροές γίνουν σταθερές, τότε μπορείτε να εκτιμήσετε εύλογα μια εύλογη αξία για τις σταθερές ταμειακές ροές που κερδίζονται μετά από αυτό το χρονικό σημείο.
Υπάρχουν παραλλαγές της ανάλυσης DCF στις οποίες οι ταμειακές ροές, τα προεξοφλητικά επιτόκια και οι τερματικές αξίες μπορεί να διαφέρουν, αλλά η πιο συνηθισμένη μέθοδος είναι η προβολή ελεύθερων ταμειακών ροών στην επιχείρηση, η εύρεση τερματικής αξίας χρησιμοποιώντας τη μέθοδο αύξησης του διαρκούς και η προεξόφληση αυτών των τιμών από το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου της επιχείρησης.
Κατεβάστε το αρχείο File 1101.xlsx , ανοίξτε το και αφιερώστε λίγα λεπτά εξετάζοντας και εξοικειωθείτε με τις οικονομικές καταστάσεις.
Για να εκτελέσετε μια ανάλυση DCF, χρειάζεστε οικονομικές καταστάσεις πολλών ετών, οι οποίες παρέχονται σε αυτό το νέο μοντέλο.
Πώς να αποκλείσετε το Microsoft Word από το άνοιγμα αρχείων σε λειτουργία μόνο για ανάγνωση στα Windows Το Microsoft Word ανοίγει αρχεία σε λειτουργία μόνο για ανάγνωση, καθιστώντας αδύνατη την επεξεργασία του; Μην ανησυχείτε, οι μέθοδοι είναι παρακάτω
Τρόπος διόρθωσης σφαλμάτων κατά την εκτύπωση λανθασμένων εγγράφων του Microsoft Word Τα σφάλματα στην εκτύπωση εγγράφων Word με αλλαγμένες γραμματοσειρές, ακατάστατες παραγράφους, κείμενο που λείπει ή χαμένο περιεχόμενο είναι αρκετά συνηθισμένα. Ωστόσο, μην το κάνετε
Εάν έχετε χρησιμοποιήσει το στυλό ή το highlighter για να σχεδιάσετε στις διαφάνειες του PowerPoint κατά τη διάρκεια μιας παρουσίασης, μπορείτε να αποθηκεύσετε τα σχέδια για την επόμενη παρουσίαση ή να τα σβήσετε, ώστε την επόμενη φορά που θα το δείξετε να ξεκινήσετε με καθαρές διαφάνειες PowerPoint. Ακολουθήστε αυτές τις οδηγίες για να διαγράψετε σχέδια με στυλό και επισημάνσεις: Σβήσιμο γραμμών μία στο […]
Η βιβλιοθήκη στυλ περιέχει αρχεία CSS, αρχεία επεκτάσιμης γλώσσας φύλλου στυλ (XSL) και εικόνες που χρησιμοποιούνται από προκαθορισμένες κύριες σελίδες, διατάξεις σελίδων και στοιχεία ελέγχου στο SharePoint 2010. Για να εντοπίσετε αρχεία CSS στη βιβλιοθήκη στυλ μιας τοποθεσίας δημοσίευσης: Επιλέξτε Ενέργειες τοποθεσίας→ Προβολή Όλο το περιεχόμενο του ιστότοπου. Εμφανίζεται το περιεχόμενο του ιστότοπου. Η βιβλιοθήκη Style βρίσκεται στο […]
Μην κατακλύζετε το κοινό σας με τεράστιους αριθμούς. Στο Microsoft Excel, μπορείτε να βελτιώσετε την αναγνωσιμότητα των πινάκων εργαλείων και των αναφορών σας μορφοποιώντας τους αριθμούς σας ώστε να εμφανίζονται σε χιλιάδες ή εκατομμύρια.
Μάθετε πώς να χρησιμοποιείτε τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης του SharePoints που επιτρέπουν σε άτομα και ομάδες να επικοινωνούν, να συνεργάζονται, να μοιράζονται και να συνδέονται.
Οι ημερομηνίες του Ιουλιανού χρησιμοποιούνται συχνά σε περιβάλλοντα παραγωγής ως χρονική σήμανση και γρήγορη αναφορά για έναν αριθμό παρτίδας. Αυτός ο τύπος κωδικοποίησης ημερομηνίας επιτρέπει στους λιανοπωλητές, τους καταναλωτές και τους αντιπροσώπους υπηρεσιών να προσδιορίσουν πότε κατασκευάστηκε ένα προϊόν και, επομένως, την ηλικία του προϊόντος. Οι ημερομηνίες του Ιουλιανού χρησιμοποιούνται επίσης στον προγραμματισμό, τον στρατό και την αστρονομία. Διαφορετικές […]
Μπορείτε να δημιουργήσετε μια εφαρμογή Ιστού στην Access 2016. Τι είναι λοιπόν μια εφαρμογή Ιστού; Λοιπόν, ο Ιστός σημαίνει ότι είναι διαδικτυακός και η εφαρμογή είναι απλώς συντομογραφία της «εφαρμογής». Μια προσαρμοσμένη εφαρμογή Ιστού είναι μια διαδικτυακή εφαρμογή βάσης δεδομένων στην οποία έχει πρόσβαση από το cloud χρησιμοποιώντας ένα πρόγραμμα περιήγησης. Δημιουργείτε και συντηρείτε την εφαρμογή Ιστού στην έκδοση για υπολογιστές […]
Οι περισσότερες σελίδες στο SharePoint 2010 εμφανίζουν μια λίστα με συνδέσμους πλοήγησης στη γραμμή γρήγορης εκκίνησης στην αριστερή πλευρά της σελίδας. Η γραμμή γρήγορης εκκίνησης εμφανίζει συνδέσμους προς επιλεγμένο περιεχόμενο ιστότοπου, όπως λίστες, βιβλιοθήκες, τοποθεσίες και σελίδες δημοσίευσης. Η γραμμή γρήγορης εκκίνησης περιλαμβάνει δύο πολύ σημαντικούς συνδέσμους: Σύνδεσμος όλου του περιεχομένου του ιστότοπου: Η […]
Για απλά προβλήματα, ο Επίλυση στο Excel συνήθως βρίσκει γρήγορα τις βέλτιστες τιμές μεταβλητής Επίλυσης για τη συνάρτηση αντικειμένου. Ωστόσο, σε ορισμένες περιπτώσεις, ο Επίλυση δυσκολεύεται να βρει τις τιμές της μεταβλητής Επίλυσης που βελτιστοποιούν τη συνάρτηση στόχου. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο Επίλυση εμφανίζει συνήθως ένα μήνυμα ή ένα μήνυμα σφάλματος που περιγράφει ή συζητά το πρόβλημα που […]
