Προφανώς, το ρίσκο παίζει ρόλο. Ο κίνδυνος είναι ένα ζήτημα ακόμη και με απλές επενδύσεις όπως τα τραπεζικά CD. Αλλά με τις επενδύσεις κεφαλαίου, κανένας κυβερνητικός οργανισμός δεν αναζητά το ενδιαφέρον σας και δεν παίρνει τα κομμάτια εάν τα πράγματα κάνουν Humpty Dumpty και καταρρεύσουν.
Σκεφτείτε λοιπόν για λίγο τη διαχείριση και την αξιολόγηση κινδύνου στην περίπτωση των κεφαλαιουχικών δαπανών. Ακολουθούν τρεις σημαντικές έννοιες:
-
Να είστε πολύ προσεκτικοί και προσεκτικοί όταν βρίσκετε ταμειακές ροές. Όσο καλύτερη δουλειά κάνετε για να σκεφτείτε και να εκτιμήσετε τις ταμειακές ροές από μια κεφαλαιουχική δαπάνη, τόσο πιο αξιόπιστα και χρήσιμα είναι τα αποτελέσματά σας. Οι καλές εκτιμήσεις ταμειακών ροών παράγουν καλές μετρήσεις ποσοστού απόδοσης.
-
Πείραμα. Πρέπει οπωσδήποτε να πειραματιστείτε με τις υποθέσεις σας. Κάντε αλλαγές και δείτε πώς αυτές οι αλλαγές επηρεάζουν τις μετρήσεις τόσο των ταμειακών ροών όσο και του ποσοστού απόδοσης.
-
Σκεφτείτε το επιτόκιο έκπτωσης που χρησιμοποιείτε. Θα πρέπει σιωπηρά να λάβετε υπόψη τον κίνδυνο που σας προκαλεί να αντιμετωπίσετε μια επένδυση. Εάν εξετάζετε μια πολύ επικίνδυνη επένδυση, θα πρέπει να συγκρίνετε αυτήν την επένδυση με τα προσδοκώμενα υψηλότερα ποσοστά απόδοσης που προσφέρουν άλλες επενδύσεις με παρόμοιο κίνδυνο.
Δεν θα επιλέγατε ποτέ μια επένδυση που, δεδομένου του επιπέδου κινδύνου της, αποφέρει χαμηλότερο ποσοστό απόδοσης. Ταυτόχρονα, εάν εξετάζετε επενδύσεις χαμηλότερου κινδύνου, θέλετε να χρησιμοποιήσετε χαμηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο. Μια επένδυση σχετικά χαμηλού κινδύνου σε κάτι σαν ένα κτίριο γραφείων, για παράδειγμα, δεν θα πρέπει να αξιολογείται με ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που μπορεί να είναι κατάλληλο για κάποια εξαιρετικά επικίνδυνη επένδυση σε κάποιο νέο κομμάτι τεχνολογίας αιχμής.
Θέλετε να δοκιμάσετε μερικά διαφορετικά ποσοστά έκπτωσης. Πειραματιζόμενοι όχι μόνο με τους αριθμούς ταμειακών ροών, αλλά και με τα προεξοφλητικά επιτόκια, μπορείτε να δείτε πώς αλλάζει η ποιότητα μιας επένδυσης όταν χρησιμοποιείτε διαφορετικά προεξοφλητικά επιτόκια (και σιωπηρά κάνετε διαφορετικές υποθέσεις σχετικά με τον κίνδυνο της επένδυσης).