Χρηματοοικονομικός δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων στο QuickBooks

Ο χρηματοοικονομικός δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων εκφράζει το καθαρό εισόδημα μιας επιχείρησης ως ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων του ιδιοκτήτη ή των ιδίων κεφαλαίων της. (Τα ίδια κεφάλαια των μετόχων και των ιδιοκτητών είναι το ίδιο πράγμα.)

Η φόρμουλα, η οποία είναι απατηλά απλή, είναι η εξής:

καθαρό εισόδημα / ίδια κεφάλαια

Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση έχει καθαρό εισόδημα ίσο με $50.000 και τα ίδια κεφάλαια του ιδιοκτήτη ισούται με $200.000. Επομένως, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αυτής της εταιρείας μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

50.000 $/200.000 $

Αυτός ο τύπος επιστρέφει την τιμή 0,25, πράγμα που σημαίνει ότι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων αυτής της εταιρείας είναι 25 τοις εκατό — ένας αριθμός που είναι πιθανώς πολύ καλός.

Δεν υπάρχει κατευθυντήρια γραμμή για το τι είναι και τι δεν είναι αποδεκτή απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Ωστόσο, εδώ είναι δύο χρήσιμες παρατηρήσεις σχετικά με το πώς πρέπει να ερμηνεύσετε τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων που υπολογίζετε:

• Ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων που υπολογίζετε πρέπει να είναι τουλάχιστον τόσο καλός όσο σας αξίζει. Εντάξει, αυτό ακούγεται κυκλικό. Σκεφτείτε το λοιπόν ως εξής: Εάν επενδύετε χρήματα στην επιχείρησή σας, αξίζετε επιστροφή σε αυτά τα χρήματα. Και αυτή η απόδοση πρέπει να είναι λογική σε σύγκριση με τις άλλες εναλλακτικές σας.

  Εάν μπορείτε να βγείτε έξω και να επενδύσετε χρήματα σε ένα χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο και να λάβετε 10 τοις εκατό, δεν θα πρέπει να επενδύετε σε πράγματα που προσφέρουν απόδοση μικρότερη από 10 τοις εκατό. Αυτό είναι λογικό, σωστά;

  Επομένως, εάν θέλετε να κερδίσετε 20 τοις εκατό απόδοση των χρημάτων που έχετε επενδύσει στη δική σας εταιρεία (παρεμπιπτόντως, η απόδοση 20 τοις εκατό είναι μια πολύ λογική απόδοση για μια μικρή επιχείρηση), θέλετε να βεβαιωθείτε ότι Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (αφού ξεκινήσετε) υπερβαίνει αυτήν την ελάχιστη απόδοση.

• Ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων υποδηλώνει τον βιώσιμο ρυθμό ανάπτυξης που μπορεί να διαχειριστεί η επιχείρησή σας. Αυτό ακούγεται περίπλοκο. Ωστόσο, πρέπει να κατανοήσετε τι είναι η βιώσιμη ανάπτυξη και πώς συνδέεται με τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων.

  Η βιώσιμη ανάπτυξη είναι ο ρυθμός ανάπτυξης που μπορεί να διατηρήσει η επιχείρησή σας για μεγάλο χρονικό διάστημα: τρία χρόνια, πέντε χρόνια, δέκα χρόνια κ.λπ. Εάν δεν αφαιρέσετε χρήματα από την επιχείρηση (εκτός από τον μισθό σας) και επανεπενδύσετε την απόδοση ιδίων κεφαλαίων που δημιουργεί η επιχείρηση, ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ισούται με τη βιώσιμη ανάπτυξή σας.

  Με άλλα λόγια, το παράδειγμα επιχείρησης που περιγράφηκε νωρίτερα στους Πίνακες 1-1 και 1-2 μπορεί να αναπτυχθεί σε σταθερή βάση έως και 25 τοις εκατό.

Εναλλακτικά, ας υποθέσουμε ότι οι ιδιοκτήτες της φανταστικής εταιρείας που περιγράφεται στις οικονομικές καταστάσεις αυτού του κεφαλαίου αφαιρούν τα μισά χρήματα από τα ίδια κεφάλαια από την επιχείρηση. Ίσως το ήμισυ του καθαρού εισοδήματος των $50.000 διανέμεται ως μέρισμα στους μετόχους, για παράδειγμα.

Σε αυτήν την περίπτωση, επειδή μόνο το ήμισυ της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων επανεπενδύεται, η βιώσιμη ανάπτυξη ισούται μόνο με το ήμισυ του ποσοστού απόδοσης ιδίων κεφαλαίων. Εάν το ποσοστό απόδοσης μετοχικού κεφαλαίου ισούται με 25 τοις εκατό, αλλά οι ιδιοκτήτες αποσύρουν τη μισή απόδοση (12,5 τοις εκατό), το επανεπενδυμένο μισό ποσοστό απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (12,5 τοις εκατό) ισούται με το ρυθμό βιώσιμης ανάπτυξης. Με άλλα λόγια, αυτή η επιχείρηση μπορεί να αναπτυχθεί σε σταθερή βάση στο 12,5 τοις εκατό ετησίως.

Αυτή η επιχείρηση βιώσιμης ανάπτυξης έχει διαισθητικό νόημα σε μερικούς ανθρώπους, αλλά οδηγεί απλώς σε ταλαιπωρία για άλλους ανθρώπους. Σε περίπτωση που ανήκετε στην ομάδα με το κεφάλι, σκεφτείτε μερικά ακόμη σχόλια:

• Η αύξηση των πωλήσεων και των κερδών απαιτεί επίσης την ανάπτυξη της κεφαλαιακής σας δομής. Η ιδέα ενός βιώσιμου ρυθμού ανάπτυξης (που πρωτοστάτησε από τη Hewlett-Packard, είναι αρκετά ενδιαφέρον) βασίζεται σε μια διαισθητικά κατανοητή πρόταση: Για να αυξήσετε τις πωλήσεις και τα κέρδη σας μακροπρόθεσμα, πρέπει να αυξήσετε τα περιουσιακά σας στοιχεία.

  Εάν, για παράδειγμα, πρόκειται να διπλασιάσετε τις πωλήσεις και τα κέρδη σας, πιθανότατα θα χρειαστεί να διπλασιάσετε τα περιουσιακά σας στοιχεία. Και αν διπλασιάσετε τα περιουσιακά σας στοιχεία, πρέπει να διπλασιάσετε τη χρηματοδότηση αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Η διπλασιασμένη χρηματοδότηση των περιουσιακών σας στοιχείων σημαίνει ότι διπλασιάζετε τον δανεισμό σας και τα ίδια κεφάλαια του ιδιοκτήτη σας.

  Υποθέτοντας ότι μπορείτε να κάνετε τους πιστωτές να σας δανείσουν περισσότερα χρήματα - αυτό θα είναι δυνατό αν αυξάνετε όχι μόνο τις πωλήσεις, αλλά και τα κέρδη - θα πρέπει ακόμα να διπλασιάσετε τα ίδια κεφάλαια του ιδιοκτήτη σας. Και ο τρόπος με τον οποίο συνήθως διπλασιάζεις ή αυξάνεις τα ίδια κεφάλαιά σου σε μια μικρή επιχείρηση είναι η επανεπένδυση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων.

  Οι μεγάλες επιχειρήσεις έχουν έναν άλλο τρόπο να αυξήσουν τα ίδια κεφάλαια. Μια μεγάλη επιχείρηση, όπως η Hewlett-Packard, μπορεί να βγει στις κεφαλαιαγορές και να συγκεντρώσει χρήματα εκδίδοντας μετοχές. Στην πραγματικότητα, ο πραγματικός λόγος για τη δημοσιοποίηση μιας εταιρείας δεν είναι για να γίνουν οι ιδιοκτήτες πλούσιοι, αλλά η πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές του κοινού.

  Αυτές οι αγορές παρέχουν πρόσβαση σε σχεδόν απεριόριστα ποσά κεφαλαίου (δηλαδή, εκτός εάν τραβήξετε μια Enron ή την WorldCom αποδεικνύοντας ότι δεν σας αξίζει πραγματικά πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές). Στην περίπτωση που μια επιχείρηση μπορεί να αξιοποιήσει αυτές τις κεφαλαιαγορές για μετρητά ή χρηματοδότηση, ο τύπος του βιώσιμου ρυθμού ανάπτυξης γίνεται πιο περίπλοκος. Αυτές οι κεφαλαιαγορές παρέχουν έναν άλλο τρόπο για την αύξηση των ιδίων κεφαλαίων.

• Εάν δεν αυξάνετε τα ίδια κεφάλαια καθώς μεγαλώνει η επιχείρησή σας, προσέξτε. Θα έχετε μεγάλα προβλήματα εάν αγνοήσετε τον ρυθμό βιώσιμης ανάπτυξης και η επιχείρησή σας αναπτυχθεί γρήγορα. Εάν δεν αυξήσετε τα ίδια κεφάλαια του ιδιοκτήτη σας τουλάχιστον τόσο γρήγορα όσο αναπτύσσεται η επιχείρησή σας, η αναλογία ποσοστού χρέους εκτοξεύεται (ίσως) χωρίς καν να το καταλάβετε.

  Απλώς σκεφτείτε το λογικά: Εάν οι πωλήσεις σας διπλασιαστούν, τα περιουσιακά σας στοιχεία πιθανότατα διπλασιαστούν. Και αν τα ίδια κεφάλαια του ιδιοκτήτη σας δεν διπλασιαστούν, οι πιστωτές πρέπει να καλύψουν τη διαφορά. Το εκρηκτικό χρέος σημαίνει ότι γίνεται ακόμη πιο σημαντικό για εσάς να αναχρηματοδοτήσετε αυτό το χρέος και να αναχρηματοδοτήσετε ακόμη μεγαλύτερα ποσά αυτού του χρέους. Και το εκρηκτικό χρέος σημαίνει ότι το κόστος τόκων σας αυξάνεται συνεχώς επειδή τα επίπεδα του χρέους σας αυξάνονται.