Разбиране как работи оценката на дисконтирания паричен поток във вашия финансов модел

Добре е да знаете как работи оценката на дисконтирания паричен поток (DCF) във финансовото моделиране. Основната концепция на DCF е тази на основната финансова концепция за времевата стойност на парите, която гласи, че парите струват повече в настоящето, отколкото същата сума в бъдеще. С други думи, един долар днес струва повече от един долар утре.

Идеята зад стойността на парите във времето е, че ако трябва да изчакате, за да получите средствата си, вие пропускате други потенциални инвестиционни възможности, да не говорим за риска изобщо да не получите парите. Ако трябва да изчакате, за да получите парите си, бихте очаквали някаква компенсация - следователно концепцията за лихва.

Например, ако инвестирате $100 при 10% годишен лихвен процент днес, това ще струва $110 за една година. Обратно, $110 за една година биха стрували само $100 днес. В този пример 10-те процента се наричат дисконтов процент. Както подсказва името, дисконтовият процент е ключов вход, от който се нуждаете, за да изчислите DCF.

Оценката на DCF използва прогнозите на моделиращия за бъдещия паричен поток за бизнес, проект или актив и дисконтира този паричен поток с дисконтовия процент, за да намери колко струва днес. Тази сума се нарича настояща стойност (PV). Excel има вградена функция, която автоматично изчислява PV.

Ако искате да знаете математиката зад функцията, ето как да изчислите PV, където CF е паричният поток за прогнозираната година, r е дисконтовият процент, а n е броят на годините в бъдещето:

В случай на проект или актив с ограничени парични потоци, моделистът ще прогнозира всички парични потоци и ги дисконтира, за да намери настоящата стойност. Например, ако купувате актив като голяма част от машината, която има очакван живот от десет години, бихте моделирали всичките десет години. При закупуване на бизнес обаче, който се очаква да бъде действащо предприятие и се очаква паричните потоци да продължат завинаги, DCF анализът трябва да намери крайна стойност в края на определен прогнозен период, вместо да прогнозира паричните потоци във вечността.

Крайната стойност представлява прогнозната стойност на компанията или актива в края на прогнозния период. Прогнозните периоди обикновено се прогнозират до точката, в която се очаква паричните потоци да растат със стабилен и предвидим темп. Когато паричните потоци станат стабилни, тогава можете разумно да оцените справедлива стойност за постоянните парични потоци, които се получават след този момент.

Съществуват вариации на DCF анализа, при които паричните потоци, дисконтовите проценти и крайните стойности могат да се различават, но най-често срещаният метод е да се проектира свободния паричен поток към фирмата, да се намери крайна стойност, използвайки метода на непрекъснатия растеж и да се дисконтират тези стойности от среднопретеглената цена на капитала на бизнеса.

Изтеглете файла File 1101.xlsx , отворете го и прекарайте няколко минути в преглед и запознаване с финансовите отчети.

За да извършите DCF анализ, имате нужда от няколко години финансови отчети, които са предоставени в този нов модел.