Použite analýzu ekonomickej pridanej hodnoty, keď má vaša firma dlh

Vo veľmi veľkých podnikoch je analýza ekonomickej pridanej hodnoty (EVA) výpočtovo náročná. Informácie, ktoré vytvoríte pomocou QuickBooks, môžete použiť na pomoc pri používaní analýzy EVA, keď má vaša firma dlh.

Tu je dohoda. Ak podnik dokáže reštrukturalizovať svoj dlh, bankové pôžičky, úverové linky, hypotéky atď., pôžičky možno použiť na zvýšenie EVA. V súlade s tým a celkom užitočne vám ďalší model EVA, ktorý je o niečo komplikovanejší, umožňuje rozpoznať túto extra vrásku.

Ak vaša firma môže voľne reštrukturalizovať svoje dlhy, možno budete chcieť vykonať dve úpravy analýzy EVA. Po prvé, možno budete musieť použiť všetko zahŕňajúce náklady na kapitál. Všetko zahŕňajúce náklady kapitálu zohľadňujú tak náklady na vlastný kapitál, ako aj náklady na akýkoľvek dlh. Po druhé, použijete upravené číslo čistého príjmu, ktoré zahŕňa nielen sumy vyplatené akcionárom, ale aj sumy zaplatené veriteľom.

Prvým krokom je výpočet celkových nákladov na kapitál. Pre ilustráciu predpokladajme, že podnik využíva kapitál z troch zdrojov: od obchodníkov, banky (ktorá požičiava peniaze za 10 percent) a vlastného imania. Tu je prístup k odhadu kapitálových nákladov, ktoré je potrebné porovnať s čistým príjmom, keď sa berie do úvahy tento iný dlh.

Odhad celkového kapitálového poplatku

• Obchodníci: Obchodníci poskytujú dlh, ale firma nemusí týmto veriteľom platiť poplatky. V skutočnosti je akýkoľvek implicitný poplatok, ktorý firma platí obchodným predajcom, už započítaný do sumy, ktorú platíte týmto predajcom za produkty alebo služby, ktoré dodávajú. Takže táto časť kapitálového poplatku je nulová.

• Bankový úver: Tento bankový úver vo výške 100 000 USD účtuje 10 percent. Tento bankový úver teda nesie kapitálový poplatok 10 000 USD. Inými slovami, za využitie kapitálu banky platí podnik 10 000 dolárov ročne.

• Vlastné imanie: Táto posledná zložka kapitálových nákladov je to, čo podnik dlhuje vlastníkom. Požiadavka vlastného kapitálu vlastníka je uvedená vo výške 40 000 USD. (Ide o rovnaký kapitálový poplatok 40 000 USD, o ktorom sme hovorili vyššie v tejto kapitole.) Tento kapitálový poplatok sa vypočíta vynásobením percentuálneho podielu kapitálu, 20 percent, vlastným imaním vlastníka (20 percent z 200 000 USD sa rovná 40 000 USD). Upravený kapitálový poplatok sa preto rovná 50 000 USD.

Dobre. Zatiaľ je všetko dobré. Druhým krokom pri práci s týmto trochu komplikovanejším modelom EVA je pripočítať späť úrokové poplatky zaplatené veriteľom, aby sa dosiahlo upravené číslo príjmu. Premýšľajte o tom na chvíľu.

Obchod zarobil 50 000 USD v príjmoch, ale táto suma už bola upravená o 10 000 USD úrokových nákladov. Preto, ak chcete porovnať prostriedky, ktoré podnik vygeneroval a ktoré sú k dispozícii na zaplatenie kapitálových zdrojov, musíte pripočítať späť 10 000 USD úrokových nákladov.

Inými slovami, keď sa pozeráte na zaplatenie všetkých kapitálových zdrojov návratnosti (či už vo forme úrokov alebo dividend), máte nielen 50 000 $ čistého príjmu, ale aj 10 000 $ úrokových nákladov. dáva to zmysel?

Nakoniec, na konci zostáva hrniec peňazí na zaplatenie veriteľom a vlastníkom. A tento balík peňazí, ako je uvedené vo výkaze ziskov a strát, zahŕňa 10 000 USD úrokových nákladov a 50 000 USD čistého príjmu.

Potom, čo ste zistili všetky náklady na kapitál a upravenú výšku príjmu, môžete vypočítať EVA obvyklým spôsobom. V tomto príklade použijete nasledujúci vzorec:

upravený príjem (60 000 USD) – vážené náklady na kapitálový poplatok (50 000 USD)

Výsledok sa rovná 10 000 USD, čo je suma EVA.

Nie je náhoda, že jednoduchý vzorec EVA a zložitejší vzorec EVA vracajú rovnaký výsledok. EVA by sa nemala meniť, pretože používate zložitejší vzorec – pokiaľ sú jednoduché aj zložité vzorce správne. (Sú.) Tak čo sa deje? Zložitejší vzorec vám umožňuje vidieť, ako zmeny vo vašom dlhu ovplyvňujú EVA.