Når du har funnet virksomhetens FCF, terminalverdi og diskonteringsrente, er det på tide å verdsette virksomheten i din økonomiske modell. Følg disse trinnene:
Velg celle C21 og skriv inn formelen =SUM(C19:C20); kopier denne formelen over raden.
Denne formelen summerer cellene C19:C20 for å komme frem til de totale kontantstrømmene som skal diskonteres.
Velg celle B23 og skriv inn formelen =NPV(B6,C21:I21).
Denne bruker NPV-funksjonen til å diskontere kontantstrømmene, og forteller deg hva rekken av kontantstrømmer over den fremtidige syvårsperioden er verdt i dag, basert på antatt WACC. Den første referansen til NPV (i B6) er diskonteringsrenten eller WACC, og den andre delen av formelen er de totale kontantstrømmene som skal diskonteres.
Ved å diskontere all FCFF og terminalverdien, har du kommet frem til virksomhetsverdien, eller verdien av hele virksomheten uten hensyn til kapitalstrukturen. Denne verdien er $215 460. For å finne verdien av egenkapitalen, må du legge til kontantene virksomheten har i dag og trekke fra gjelden virksomheten for øyeblikket skylder til långivere.
For å legge til kontanter, velg celle B24 og koble den til år 0 Cash at Bank i Balanse-fanen med formelen ='Bal Sheet'!B6.
For å legge til gjelden, velg celle B25 og skriv inn =-'Bal Sheet'!B28.
Du vil vise dette som en negativ verdi, så forord formelen med et minustegn. Sammenlign verdiene dine med de nedenfor.
Velg celle B26 og skriv inn formelen =SUM(B23:B25).
Du bør nå ha kommet frem til en egenkapitalverdi på $192 960. For å finne en målaksjekurs må du dele aksjeverdien på antall utestående aksjer. Virksomheten har 5000 utestående aksjer.
Velg celle B28 og skriv inn 5000.
Velg celle B29 og skriv inn formelen =B26/B28.
Den beregnede verdien er $38,59.
Gjennomført DCF verdsettelsesmodell.
Sjekk totalsummene dine mot modellen ovenfor. Du har nå funnet den virkelige verdien av virksomheten (enterprise value), dens egenkapital (equity value) og aksjekursen!
Du kan laste ned en kopi av den ferdige modellen kalt File 1102.xlsx .