Kapitāla atdeves finanšu rādītājs programmā QuickBooks

Kapitāla atdeves finanšu koeficientu izsaka kāda uzņēmuma neto ienākumus kā procentuālā daļa no tā īpašnieka kapitāla vai pašu kapitāla. (Akcionāru un īpašnieku pašu kapitāls ir viens un tas pats.)

Formula, kas ir maldinoši vienkārša, ir šāda:

neto ienākumi/īpašnieka pašu kapitāls

Pieņemsim, ka uzņēmuma neto ienākumi ir USD 50 000 un īpašnieka pašu kapitāls ir USD 200 000. Tāpēc šī uzņēmuma pašu kapitāla atdevi var aprēķināt, izmantojot šādu formulu:

$50 000/$ 200 000

Šī formula atgriež vērtību 0,25, kas nozīmē, ka šī uzņēmuma pašu kapitāla atdeve ir 25 procenti — šis skaitlis, iespējams, ir diezgan labs.

Nav vadlīniju par to, kas ir un kas nav pieņemama pašu kapitāla atdeve. Tomēr šeit ir divi noderīgi novērojumi par to, kā interpretēt aprēķināto pašu kapitāla atdeves koeficientu.

• Aprēķinātajai pašu kapitāla atdeves koeficientam ir jābūt vismaz tik labam, cik esat pelnījis. Labi, tas izklausās apļveida. Tāpēc padomājiet par to šādi: ja jūs ieguldāt naudu savā biznesā, jūs esat pelnījis atdevi no šīs naudas. Un šai atdevei ir jābūt saprātīgai salīdzinājumā ar citām jūsu alternatīvām.

  Ja jūs varat iziet un ieguldīt naudu akciju tirgus kopfondos un saņemt 10 procentus, jums nevajadzētu ieguldīt lietās, kas nodrošina atdevi, kas ir mazāka par 10 procentiem. Tam ir jēga, vai ne?

  Tāpēc, ja vēlaties nopelnīt 20 procentu atdevi no naudas, ko esat ieguldījis savā uzņēmumā (starp citu, 20 procentu atdeve ir ļoti saprātīga atdeve mazam uzņēmumam), vēlaties pārliecināties, vai pašu kapitāla atdeve (pēc darbības uzsākšanas) pārsniedz šo minimālo atdevi.

• Pašu kapitāla atdeves rādītājs liecina par ilgtspējīgu izaugsmes tempu, ko jūsu uzņēmums var pārvaldīt. Tas izklausās sarežģīti. Tomēr jums ir jāsaprot, kas ir ilgtspējīga izaugsme un kā tā ir saistīta ar pašu kapitāla atdeves koeficientu.

  Ilgtspējīga izaugsme ir izaugsmes temps, ko jūsu bizness var uzturēt ilgā laika periodā: trīs gadus, piecus, desmit gadus utt. Ja jūs neizņemat no uzņēmuma naudu (izņemot algu) un reinvestējat uzņēmuma radīto pašu kapitāla atdevi, pašu kapitāla atdeves koeficients ir vienāds ar jūsu ilgtspējīgu izaugsmi.

  Citiem vārdiem sakot, iepriekš 1.–1. un 1.–2. tabulā aprakstītais uzņēmuma piemērs var ilgstoši augt pat par 25 procentiem.

Alternatīvi, pieņemsim, ka šīs nodaļas finanšu pārskatos aprakstītās iedomātās firmas īpašnieki no uzņēmuma izņem pusi no pašu kapitāla. Piemēram, puse no USD 50 000 neto ienākumiem tiek sadalīta kā dividendes akcionāriem.

Šajā gadījumā, tā kā tikai puse no pašu kapitāla atdeves tiek reinvestēta, ilgtspējīga izaugsme ir vienāda tikai ar pusi no pašu kapitāla atdeves procentiem. Ja kapitāla atdeves procents ir vienāds ar 25 procentiem, bet īpašnieki atsauc pusi no peļņas (12,5 procenti), reinvestētā puse no kapitāla atdeves procentiem (12,5 procenti) ir vienāda ar ilgtspējīgas izaugsmes tempu. Citiem vārdiem sakot, šis bizness var pastāvīgi augt par 12,5 procentiem gadā.

Šis ilgtspējīgas izaugsmes bizness dažiem cilvēkiem ir intuitīvi saprotams, bet citiem tas vienkārši izraisa galvas skrāpēšanu. Ja esat galvas skrāpēšanas grupā, apsveriet vēl dažus komentārus:

• Lai palielinātu pārdošanas apjomu un peļņu, ir jāpalielina arī jūsu kapitāla struktūra. Ideja par ilgtspējīgu izaugsmes tempu (kas aizsācējs bija Hewlett-Packard, interesanti) balstās uz intuitīvi saprotamu priekšlikumu: lai palielinātu pārdošanas apjomu un peļņu ilgtermiņā, jums ir jāpalielina savi aktīvi.

  Piemēram, ja plānojat dubultot pārdošanas apjomu un peļņu, jums, iespējams, būs jāpalielina līdzekļi. Un, ja jūs dubultojat savus aktīvus, jums ir divkāršojies šo aktīvu finansējums. Divkāršots jūsu aktīvu finansējums nozīmē, ka jūs dubultojat savu aizņēmumu un jūsu pašu kapitālu.

  Pieņemot, ka jūs varat panākt, lai kreditori aizdod jums vairāk naudas — tas būtu iespējams, ja palielināsiet ne tikai pārdošanas apjomu, bet arī peļņu —, jums joprojām ir nepieciešams divkāršot jūsu īpašnieka pašu kapitālu. Un veids, kā jūs parasti dubultojat vai palielinat sava īpašnieka kapitālu mazā uzņēmumā, ir reinvestējot pašu kapitāla peļņu.

  Lielajiem uzņēmumiem ir vēl viens veids, kā palielināt īpašnieku pašu kapitālu. Liels uzņēmums, piemēram, Hewlett-Packard, var iziet kapitāla tirgos un piesaistīt naudu, emitējot akcijas. Faktiski patiesais iemesls uzņēmuma publiskošanai ir nevis padarīt īpašniekus bagātus, bet gan lai piekļūtu sabiedrības kapitāla tirgiem.

  Šie tirgi nodrošina piekļuvi gandrīz neierobežotam kapitāla daudzumam (tas ir, ja vien jūs nevēlaties Enron vai WorldCom, pierādot, ka patiesībā neesat pelnījis piekļuvi kapitāla tirgiem). Gadījumā, ja uzņēmums var izmantot šos kapitāla tirgus, lai iegūtu skaidru naudu vai finansējumu, ilgtspējīgas izaugsmes ātruma formula kļūst sarežģītāka. Šie kapitāla tirgi nodrošina vēl vienu veidu, kā palielināt īpašnieku pašu kapitālu.

• Ja uzņēmumam augot nepalielināsiet pašu kapitālu, uzmanieties. Jums būs lielas problēmas, ja ignorēsit ilgtspējīgas izaugsmes tempu un jūsu bizness strauji attīstās. Ja jūs nepalielināsiet sava īpašnieka kapitālu vismaz tikpat strauji, kā jūsu bizness, jūsu parāda procentuālā attiecība pieaugs debesīs (iespējams), jums pat to neapzinoties.

  Padomājiet par to loģiski: ja jūsu pārdošanas apjomi dubultosies, jūsu aktīvi, iespējams, dubultosies. Un, ja jūsu īpašnieka pašu kapitāls nedublējas, kreditoriem ir jākompensē starpība. Eksplozijas parāds nozīmē, ka jums kļūst vēl svarīgāk refinansēt šo parādu un refinansēt vēl lielākas šī parāda summas. Un eksplozijas parāds nozīmē, ka jūsu procentu izdevumi visu laiku pieaug, jo palielinās jūsu parāda līmenis.