Finansinio modeliavimo metu verta žinoti, kaip veikia diskontuotų pinigų srautų (DCF) vertinimas. Pagrindinė DCF koncepcija yra pagrindinė pinigų laiko vertės finansų koncepcija , kuri teigia, kad pinigai dabar yra verti daugiau nei ta pati suma ateityje. Kitaip tariant, doleris šiandien yra vertas daugiau nei doleris rytoj.
Pinigų laiko vertės idėja yra ta, kad jei turite laukti, kol gausite savo lėšas, prarandate kitas potencialias investavimo galimybes, jau nekalbant apie riziką, kad pinigų išvis negausite. Jei turite palaukti, kol gausite savo pinigus, tikitės tam tikros kompensacijos – taigi ir palūkanų sąvoka.
Pavyzdžiui, jei šiandien investuosite 100 USD už 10 procentų metinę palūkanų normą, per vienerius metus jis bus vertas 110 USD. Ir atvirkščiai, 110 USD per vienerius metus būtų verta tik 100 USD šiandien. Šiame pavyzdyje 10 procentų vadinama diskonto norma. Kaip rodo pavadinimas, diskonto norma yra pagrindinė įvestis, kurios reikia norint apskaičiuoti DCF.
DCF vertinime naudojamos modeliuotojo prognozės apie būsimą verslo, projekto ar turto pinigų srautą ir šis pinigų srautas diskontuojamas diskonto norma, kad sužinotų, ko jis vertas šiandien. Ši suma vadinama dabartine verte (PV). „Excel“ turi integruotą funkciją, kuri automatiškai apskaičiuoja PV.
Jei norite sužinoti šios funkcijos matematiką, štai kaip apskaičiuoti PV, kur CF yra numatomų metų pinigų srautas, r yra diskonto norma, o n yra metų skaičius ateityje:
Projekto ar turto su ribotais pinigų srautais atveju modeliuotojas prognozuotų visus pinigų srautus ir diskontuotų juos, kad surastų dabartinę vertę. Pavyzdžiui, jei įsigytumėte turtą, pvz., didelę mašiną, kurios numatomas tarnavimo laikas yra dešimt metų, modeliuotumėte visus dešimt metų. Tačiau perkant verslą, kuris, kaip tikimasi, veiks ir pinigų srautai tęsis amžinai, DCF analizė turi rasti galutinę vertę tam tikro prognozuojamo laikotarpio pabaigoje, o ne prognozuoti pinigų srautus į amžinybę.
Galutinė vertė parodo numatomą įmonės ar turto vertę prognozuojamo laikotarpio pabaigoje. Prognozuojami laikotarpiai paprastai prognozuojami iki taško, kai tikimasi, kad pinigų srautai augs stabiliu ir nuspėjamu greičiu. Kai pinigų srautai tampa stabilūs, galite pagrįstai įvertinti pastovių pinigų srautų, uždirbtų po to momento, tikrąją vertę.
Yra DCF analizės variantų, kuriuose pinigų srautai, diskonto normos ir galutinės vertės gali skirtis, tačiau labiausiai paplitęs metodas yra numatyti laisvą pinigų srautą įmonei, rasti galutinę vertę naudojant nuolatinio augimo metodą ir diskontuoti šias vertes. pagal įmonės vidutinę svertinę kapitalo kainą.
Atsisiųskite failą Failas 1101.xlsx , atidarykite jį ir skirkite kelias minutes finansinių ataskaitų peržiūrai ir susipažinimui su ja.
Norint atlikti DCF analizę, reikia kelių metų finansinių ataskaitų, kurios pateikiamos šiame naujame modelyje.