Utilitzeu lanàlisi del valor afegit econòmic quan la vostra empresa tingui deutes

A les empreses molt grans, l'anàlisi del valor afegit econòmic (EVA) es fa càlida computacionalment. Podeu utilitzar la informació que creeu amb QuickBooks per ajudar a utilitzar l'anàlisi EVA quan la vostra empresa té deutes.

Aquí teniu el tracte. Si una empresa pot reestructurar el seu deute, préstecs bancaris, línies de crèdit, hipoteques, etc., el préstec es pot utilitzar per augmentar l'EVA. En conseqüència, i de manera molt útil, un altre model d'EVA una mica més complicat us permet reconèixer aquesta arruga addicional.

Si la vostra empresa pot reestructurar lliurement els seus deutes, és possible que vulgueu fer dos ajustos a l'anàlisi de l'EVA. En primer lloc, és possible que hàgiu d'utilitzar un cost de capital global. Un cost de capital global té en compte tant el cost del capital com el cost de qualsevol deute. En segon lloc, utilitzeu un nombre d'ingressos nets ajustat que inclou no només les quantitats pagades als accionistes, sinó també les quantitats pagades als prestadors.

Calcular un cost global del capital és el primer pas. Per il·lustració, suposem que una empresa utilitza capital de tres fonts: venedors comercials, un banc (que presta diners al 10 per cent) i capital del propietari. Aquí teniu un enfocament per estimar la càrrega de capital que cal comparar amb els ingressos nets quan es considera aquest altre deute.

Estimació de la càrrega de capital global

• Venedors comercials: els venedors comercials proporcionen deute, però l'empresa no ha de pagar cap càrrec a aquests creditors. En efecte, qualsevol càrrec implícit que l'empresa pagui als venedors comercials ja es compta en l'import que pagueu a aquests venedors pels productes o serveis que ofereixen. Per tant, aquesta part de la càrrega de capital és zero.

• Préstec bancari: aquest préstec bancari de 100.000 dòlars cobra un 10 per cent. Aquest préstec bancari, doncs, comporta una càrrega de capital de 10.000 dòlars. En altres paraules, per utilitzar el capital del banc, l'empresa paga 10.000 dòlars l'any.

• Patrimoni del propietari: aquest component final de la càrrega de capital és el que l'empresa deu als propietaris. El càrrec de capital social del propietari es mostra en 40.000 dòlars. (Aquest és el mateix càrrec de capital de 40.000 dòlars que s'ha comentat anteriorment al capítol.) Aquest càrrec de capital es calcula multiplicant un percentatge del cost del capital, el 20 per cent, pel patrimoni del propietari (el 20 per cent de 200.000 dòlars equival a 40.000 dòlars). El càrrec de capital ajustat, per tant, és igual a 50.000 dòlars.

Bé. Fins ara, tot bé. El segon pas per treballar amb aquest model d'EVA una mica més complicat és afegir de nou els càrrecs d'interès pagats als prestadors per tal d'aconseguir un nombre d'ingressos ajustat. Penseu en això un minut.

L'empresa va obtenir ingressos de 50.000 dòlars, però aquesta quantitat ja s'ha ajustat per 10.000 dòlars de despeses d'interessos. Per tant, si voleu comparar els fons que va generar l'empresa i els que estan disponibles per pagar fonts de capital, heu de tornar a afegir els 10.000 dòlars de despesa per interessos.

En altres paraules, quan busqueu pagar totes les fonts de retorn de capital (ja sigui en forma d'interessos o dividends), no només teniu els 50.000 dòlars d'ingressos nets, sinó també els 10.000 dòlars de despesa per interessos. Això té sentit?

Finalment, hi ha un pot de diners sobrant al final per pagar creditors i propietaris. I aquest pot de diners, tal com es mostra al compte de resultats, inclou tant els 10.000 dòlars de despesa per interessos com els 50.000 dòlars d'ingressos nets.

Després d'haver esbrinat un cost de capital global i una quantitat d'ingressos ajustada, podeu calcular l'EVA de la manera habitual. En aquest exemple, feu servir la fórmula següent:

ingressos ajustats (60.000 dòlars): el cost ponderat de la càrrega de capital (50.000 dòlars)

El resultat és igual a 10.000 dòlars, que és l'import de l'EVA.

No és casualitat que la fórmula EVA senzilla i la fórmula EVA més complicada retornin el mateix resultat. L'EVA no hauria de canviar perquè utilitzeu una fórmula més complicada, sempre que les fórmules simples i complicades siguin correctes. (Són.) Aleshores, què passa? La fórmula més complicada us permet veure com els canvis en el vostre deute afecten l'EVA.