Фінансовий коефіцієнт рентабельності власного капіталу в QuickBooks

Повернення з фінансового капіталу виражає чистий прибуток фірми у відсотках від власного капіталу власника або акціонерного капіталу. (Акціонерний і власний капітал - це одне й те саме.)

Формула, яка оманливо проста, виглядає так:

чистий прибуток/власний капітал

Припустимо, що чистий прибуток підприємства дорівнює 50 000 доларів, а капітал власника дорівнює 200 000 доларів. Таким чином, рентабельність власного капіталу цієї фірми може бути розрахована за допомогою такої формули:

50 000 доларів США/200 000 доларів США

Ця формула повертає значення 0,25, що означає, що рентабельність власного капіталу цієї фірми становить 25 відсотків — це число, ймовірно, досить добре.

Не існує вказівок щодо того, що є прийнятною рентабельністю власного капіталу, а що не є. Однак ось два корисних спостереження щодо того, як ви повинні інтерпретувати коефіцієнт рентабельності власного капіталу, який ви розраховуєте:

• Коефіцієнт рентабельності власного капіталу, який ви розраховуєте, має бути принаймні таким, наскільки ви заслуговуєте. Гаразд, це звучить круговим. Тож подумайте про це так: якщо ви інвестуєте гроші у свій бізнес, ви заслуговуєте на повернення цих грошей. І ця віддача має бути розумною в порівнянні з іншими вашими альтернативами.

  Якщо ви можете вийти і інвестувати гроші в пайовий фонд фондового ринку і отримати 10 відсотків, вам не слід інвестувати в речі, які приносять прибуток менше 10 відсотків. Це має сенс, правда?

  Тому, якщо ви хочете отримати 20-відсотковий прибуток від грошей, які ви інвестували у свою власну фірму (до речі, 20-відсотковий прибуток є дуже розумним прибутком для малого бізнесу), ви хочете переконатися, що ваш рентабельність власного капіталу (після того, як ви приступите до роботи) перевищує цей мінімальний прибуток.

• Коефіцієнт рентабельності власного капіталу натякає на стійкі темпи зростання, якими може керувати ваша фірма. Це звучить складно. Однак вам потрібно зрозуміти, що таке стійке зростання і як воно пов’язане з коефіцієнтом рентабельності власного капіталу.

  Стійке зростання – це темпи зростання, які ваш бізнес може підтримувати протягом тривалого періоду часу: три роки, п’ять років, десять років тощо. Якщо ви не берете гроші з бізнесу (окрім зарплати), а реінвестуєте рентабельність власного капіталу, яку генерує бізнес, коефіцієнт рентабельності власного капіталу дорівнює вашому стабільному зростанню.

  Іншими словами, приклад бізнесу, описаний раніше в таблицях 1-1 і 1-2, може зростати на постійній основі аж на 25 відсотків.

Крім того, припустимо, що власники уявної фірми, описаної у фінансових звітах у цій главі, вилучають з бізнесу половину акціонерного капіталу. Можливо, половина чистого прибутку в 50 000 доларів США розподіляється, наприклад, як дивіденди акціонерам.

У цьому випадку, оскільки лише половина рентабельності власного капіталу реінвестується, стійке зростання дорівнює лише половині відсотка прибутку на власний капітал. Якщо відсоток рентабельності власного капіталу дорівнює 25%, але власники вилучають половину прибутку (12,5%), реінвестована половина відсотка рентабельності власного капіталу (12,5%) дорівнює стабільному темпу зростання. Іншими словами, цей бізнес може зростати на постійній основі на 12,5% щорічно.

Деяким людям цей бізнес, що забезпечує стабільне зростання, інтуїтивно зрозумілий, але для інших він лише тягне за собою проблеми. Якщо ви перебуваєте в групі, яка хвилює голову, розгляньте ще пару коментарів:

• Зростання продажів і прибутку також вимагає збільшення структури вашого капіталу. Ідея стабільного темпу зростання (яка була першою, що цікава Hewlett-Packard) заснована на інтуїтивно зрозумілій пропозиції: щоб збільшити продажі та прибуток у довгостроковій перспективі, вам потрібно збільшити свої активи.

  Наприклад, якщо ви збираєтеся подвоїти свої продажі та прибуток, вам, ймовірно, доведеться подвоїти свої активи. І якщо ви подвоїте свої активи, ви повинні подвоїти фінансування цих активів. Подвійне фінансування ваших активів означає, що ви подвоїте свої позики та власний капітал.

  Припускаючи, що ви можете змусити кредиторів позичити вам більше грошей — це стане можливим, якщо ви збільшуєте не лише продажі, а й прибуток — вам все одно потрібно подвоїти власний капітал вашого власника. І спосіб, яким ви зазвичай подвоюєте або збільшуєте власний капітал свого власника в малому бізнесі, — це реінвестувати прибуток від власного капіталу.

  Великі підприємства мають інший спосіб збільшити власний капітал. Великий бізнес, такий як Hewlett-Packard, може вийти на ринки капіталу і залучити гроші, випускаючи акції. Насправді справжня причина зробити компанію публічною не в тому, щоб зробити власників багатими, а в тому, щоб отримати доступ до ринків капіталу суспільства.

  Ці ринки надають доступ до майже необмеженої кількості капіталу (тобто, якщо ви не потягнете Enron або WorldCom, доводячи, що ви насправді не заслуговуєте на доступ до ринків капіталу). У випадку, коли фірма може використовувати ці ринки капіталу для отримання готівки або фінансування, формула стійкого темпу зростання стає складнішою. Ці ринки капіталу забезпечують ще один спосіб збільшення власного капіталу.

• Якщо ви не збільшуєте власний капітал у міру зростання вашого бізнесу, обережно. У вас виникнуть великі проблеми, якщо ви проігноруєте стабільні темпи зростання і ваш бізнес буде швидко рости. Якщо ви не збільшуєте власний капітал свого власника принаймні так швидко, як росте ваш бізнес, відсоток вашого боргу різко зростає (можливо), ви навіть не усвідомлюєте цього.

  Просто подумайте про це логічно: якщо ваші продажі подвоюються, ваші активи, ймовірно, подвоюються. І якщо власний капітал вашого власника не подвоїться, кредитори повинні компенсувати різницю. Високий борг означає, що для вас стає все більш важливим рефінансувати цей борг і рефінансувати ще більші суми цього боргу. А зростання боргу означає, що ваші витрати на відсотки постійно зростають, тому що рівень боргу зростає.