Використовуйте аналіз економічної доданої вартості, коли ваш бізнес має борги

У дуже великих компаніях аналіз економічної доданої вартості (EVA) стає обтяжливим з точки зору обчислень. Ви можете використовувати інформацію, створену за допомогою QuickBooks, щоб допомогти використовувати аналіз EVA, якщо у вашого підприємства є борги.

Ось така угода. Якщо підприємство може реструктуризувати свій борг, банківські позики, кредитні лінії, іпотеку тощо, позики можна використовувати для збільшення EVA. Відповідно, і дуже корисно, інша модель EVA, трохи складніша, дозволяє розпізнати цю додаткову зморшку.

Якщо ваша фірма може вільно реструктуризувати свої борги, ви можете внести дві корективи в аналіз EVA. По-перше, вам може знадобитися використовувати всеосяжну вартість капіталу. Всеохоплююча вартість капіталу враховує як вартість власного капіталу, так і вартість будь-якого боргу. По-друге, ви використовуєте скоригований номер чистого доходу, який включає не лише суми, виплачені акціонерам, але й суми, виплачені кредиторам.

Розрахунок всеохоплюючої вартості капіталу є першим кроком. Для ілюстрації припустимо, що підприємство використовує капітал із трьох джерел: торгових постачальників, банку (який позичає під 10 відсотків) і власного капіталу. Ось підхід до оцінки витрат на капітал, який потрібно порівняти з чистим прибутком, якщо розглядати цей інший борг.

Оцінка всеохоплюючого капіталу

• Постачальники торгівлі: Торгові постачальники надають борг, але фірма не повинна платити цим кредиторам. Фактично, будь-яка неявна плата, яку фірма сплачує торговим постачальникам, уже враховується в сумі, яку ви платите цим постачальникам за продукти чи послуги, які вони постачають. Таким чином, ця частка капітального збору дорівнює нулю.

• Банківська позика: ця банківська позика в розмірі 100 000 доларів США стягується за 10 відсотків. Таким чином, ця банківська позика включає в себе 10 000 доларів США. Іншими словами, щоб використовувати капітал банку, бізнес платить 10 000 доларів на рік.

• Власний капітал. Цей останній компонент капіталу є тим, що підприємство винне власникам. Нарахування власного капіталу власника показано як 40 000 доларів США. (Це той самий відсоток капіталу в 40 000 доларів США, який обговорювався раніше в цій главі.) Цей капітал розраховується шляхом множення вартості відсотка капіталу, 20 відсотків, на власний капітал (20 відсотків від 200 000 доларів дорівнюють 40 000 доларів). Таким чином, скоригований капітал становить 50 000 доларів США.

Гаразд. Все йде нормально. Другим кроком у роботі з цією дещо складнішою моделлю EVA є додавання відсоткових платежів, сплачених кредиторам, щоб отримати скоригований прибуток. Подумайте про це на хвилинку.

Бізнес отримав 50 000 доларів прибутку, але цю суму вже було скориговано на 10 000 доларів США відсоткових витрат. Тому, якщо ви хочете порівняти кошти, які згенерував бізнес, і які доступні для сплати джерел капіталу, вам потрібно додати 10 000 доларів США витрат на відсотки.

Іншими словами, коли ви дивитеся на сплату всіх джерел прибутку капіталу (у формі відсотків чи дивідендів), у вас є не лише 50 000 доларів США чистого прибутку, але й 10 000 доларів США відсоткових витрат. Чи має це сенс?

Нарешті, в кінці залишається горщик грошей, щоб розплатитися кредиторам і власникам. І цей горщик грошей, як показано у звіті про прибутки, включає як 10 000 доларів США витрат на відсотки, так і 50 000 доларів США чистого доходу.

Після того як ви з’ясували всеосяжну вартість капіталу та скоригований розмір доходу, ви можете розрахувати EVA звичайним способом. У цьому прикладі ви використовуєте таку формулу:

скоригований прибуток (60 000 доларів США) – зважена вартість капітальних витрат (50 000 доларів США)

Результат дорівнює 10 000 доларів США, що є сумою EVA.

Не випадково, що проста формула EVA і складніша формула EVA дають однаковий результат. EVA не має змінюватися, тому що ви використовуєте складнішу формулу — якщо як проста, так і складна формули правильні. (Вони є.) То що сталося? Складніша формула дає змогу побачити, як зміни у вашому боргу впливають на EVA.