Добро је знати како функционише процена дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) у финансијском моделирању. Основни концепт ДЦФ-а је концепт основног финансијског концепта временске вредности новца, који каже да новац вреди више у садашњости него исти износ у будућности. Другим речима, долар данас вреди више него долар сутра.
Идеја која стоји иза временске вредности новца је да ако морате да чекате да добијете своја средства, пропуштате друге потенцијалне могућности улагања, а да не спомињемо ризик да уопште не добијете новац. Ако морате да сачекате да добијете свој новац, очекивали бисте неку надокнаду - дакле, концепт камате.
На пример, ако данас уложите 100 долара по годишњој каматној стопи од 10 одсто, то ће вредети 110 долара за годину дана. Насупрот томе, 110 долара у једној години вредело би само 100 долара данас. У овом примеру, 10 процената се назива дисконтна стопа. Као што име сугерише, дисконтна стопа је кључни улаз који вам је потребан да бисте израчунали ДЦФ.
ДЦФ процена користи пројекције моделара будућег новчаног тока за посао, пројекат или имовину и дисконтује овај новчани ток по дисконтној стопи да би се пронашло оно што данас вреди. Овај износ се назива садашња вредност (ПВ). Екцел има уграђену функцију која аутоматски израчунава ПВ.
Ако желите да знате математику која стоји иза функције, ево како да израчунате ПВ, где је ЦФ новчани ток за пројектовану годину, р је дисконтна стопа, а н је број година у будућности:
У случају пројекта или средства са коначним новчаним токовима, моделар би предвидео све токове готовине и дисконтовао их да би пронашао садашњу вредност. На пример, ако купујете средство као што је велика машина која има очекивани век трајања од десет година, моделовали бисте целих десет година. Међутим, приликом куповине предузећа, за које се очекује да ће пословати непрекидно и да се очекује да ће се новчани токови наставити заувек, ДЦФ анализа мора да пронађе крајњу вредност на крају одређеног периода предвиђања уместо да предвиђа токове готовине у вечност.
Крајња вриједност представља пројектовану вредност компаније или средство на крају периода предвиђања. Периоди предвиђања се обично пројектују до тачке у којој се очекује да ће новчани токови расти по стабилној и предвидивој стопи. Када токови готовине постану стабилни, тада можете разумно проценити фер вредност за стабилне токове готовине који су зарађени након тог временског периода.
Постоје варијације ДЦФ анализе у којима се новчани токови, дисконтне стопе и крајње вредности могу разликовати, али најчешћи метод је пројектовање слободног новчаног тока у фирму, проналажење крајње вредности користећи методу сталног раста и дисконтоване ове вредности пондерисаном просечном ценом капитала предузећа.
Преузмите датотеку Датотека 1101.клск , отворите је и проведите неколико минута прегледавајући и упознајући се са финансијским извештајима.
Да бисте извршили ДЦФ анализу, потребни су вам неколико година финансијских извештаја, који су дати у овом новом моделу.