Izpratne par to, kā diskontētās naudas plūsmas novērtēšana darbojas jūsu finanšu modelī

Finanšu modelēšanā ir labi zināt, kā darbojas diskontētās naudas plūsmas (DCF) vērtēšana. DCF pamatkoncepcija ir naudas laika vērtības finanšu pamatkoncepcija , kas nosaka, ka nauda šobrīd ir vairāk vērta nekā tāda pati summa nākotnē. Citiem vārdiem sakot, dolārs šodien ir vairāk vērts nekā rīt.

Naudas laika vērtības ideja ir tāda, ka, ja jums jāgaida, lai saņemtu savus līdzekļus, jūs palaižat garām citas iespējamās ieguldījumu iespējas, nemaz nerunājot par risku nesaņemt naudu vispār. Ja jums ir jāgaida, lai saņemtu savu naudu, jūs sagaidāt kādu kompensāciju — tātad procentu jēdziens.

Piemēram, ja jūs šodien ieguldāt 100 USD ar 10 procentu gada procentu likmi, tas būs 110 USD vērts vienā gadā. Un otrādi, USD 110 vienā gadā būtu tikai USD 100 vērti šodien. Šajā piemērā 10 procenti tiek saukti par diskonta likmi. Kā norāda nosaukums, diskonta likme ir galvenā ievade, kas nepieciešama, lai aprēķinātu DCF.

DCF novērtējumā tiek izmantotas modelētāja prognozes par nākotnes naudas plūsmu uzņēmumam, projektam vai aktīvam un diskontēta šī naudas plūsma ar diskonta likmi, lai noskaidrotu, cik tā ir vērta šodien. Šo summu sauc par pašreizējo vērtību (PV). Excel ir iebūvēta funkcija, kas automātiski aprēķina PV.

Ja vēlaties uzzināt matemātiku, kas ir aiz funkcijas, rīkojieties šādi, kā aprēķināt PV, kur CF ir prognozētā gada naudas plūsma, r ir diskonta likme un n ir gadu skaits nākotnē:

Projekta vai aktīva gadījumā ar ierobežotām naudas plūsmām modelētājs prognozē visas naudas plūsmas un diskontētu tās, lai atrastu pašreizējo vērtību. Piemēram, ja jūs iegādātos aktīvu, piemēram, lielu iekārtu, kuras paredzamais kalpošanas laiks ir desmit gadi, jūs modelētu visus desmit gadus. Tomēr, pērkot uzņēmumu, kuram ir paredzēts turpināt darbību un paredzams, ka naudas plūsmas turpināsies mūžīgi, DCF analīzē ir jāatrod galīgā vērtība noteikta prognozes perioda beigās, nevis jāprognozē naudas plūsmas mūžībā.

Termināls vērtība atspoguļo prognozēto vērtību uzņēmuma vai aktīvu beigās prognozes periodā. Prognožu periodi parasti tiek prognozēti līdz vietai, kurā paredzams, ka naudas plūsmas pieaugs ar stabilu un paredzamu ātrumu. Kad naudas plūsmas kļūst stabilas, varat pamatoti novērtēt patieso vērtību pastāvīgajām naudas plūsmām, kas tiek nopelnītas pēc šī brīža.

Pastāv DCF analīzes variācijas, kurās naudas plūsmas, diskonta likmes un galīgās vērtības var atšķirties, taču visizplatītākā metode ir brīvas naudas plūsmas projicēšana uz uzņēmumu, gala vērtības noteikšana, izmantojot nepārtrauktības pieauguma metodi un šīs vērtības diskontēšana. pēc uzņēmuma vidējām svērtajām kapitāla izmaksām.

Lejupielādējiet failu File 1101.xlsx , atveriet to un veltiet dažas minūtes, lai pārskatītu finanšu pārskatus un iepazītos ar tiem.

Lai veiktu DCF analīzi, ir nepieciešami vairāku gadu finanšu pārskati, kas ir sniegti šajā jaunajā modelī.