Akcinio kapitalo grąžos finansinis koeficientas „QuickBooks“.

Nuosavybės grąžos finansinis rodiklis išreiškia įmonės grynąsias pajamas kaip jos savininko nuosavybės arba akcininkų nuosavybės procentais. (Akcininkų ir savininko nuosavybė yra tas pats dalykas.)

Formulė, kuri yra apgaulingai paprasta, yra tokia:

grynosios pajamos/savininko nuosavybė

Tarkime, kad įmonės grynosios pajamos yra 50 000 USD, o savininko nuosavybė yra 200 000 USD. Todėl šios įmonės nuosavybės grąža gali būti apskaičiuojama pagal šią formulę:

50 000 USD / 200 000 USD

Ši formulė grąžina 0,25 vertę, o tai reiškia, kad šios įmonės nuosavybės grąža yra 25 procentai – šis skaičius tikriausiai yra gana geras.

Nėra gairių, kas yra ir nėra priimtina nuosavybės grąža. Tačiau pateikiame du naudingus pastebėjimus, kaip interpretuoti apskaičiuojamą nuosavybės grąžos koeficientą:

• Jūsų apskaičiuotas nuosavybės grąžos koeficientas turi būti bent jau toks geras, kokio nusipelnėte. Gerai, skamba apskritai. Taigi pagalvokite apie tai taip: jei investuojate pinigus į savo verslą, nusipelnėte tų pinigų grąžos. Ir ta grąža turi būti pagrįsta, palyginti su kitomis jūsų alternatyvomis.

  Jei galite investuoti pinigus į akcijų rinkos investicinį fondą ir gauti 10 procentų, neturėtumėte investuoti į dalykus, kurių grąža yra mažesnė nei 10 procentų. Tai prasminga, tiesa?

  Todėl, jei norite uždirbti 20 procentų grąžos iš pinigų, kuriuos investavote į savo įmonę (beje, 20 procentų grąža yra labai pagrįsta grąža smulkiam verslui), jūs norite įsitikinti, kad jūsų nuosavybės grąža (po to, kai pradėsite dirbti) viršija šią minimalią grąžą.

• Nuosavybės grąžos koeficientas rodo tvarų augimo tempą, kurį jūsų įmonė gali valdyti. Tai skamba sudėtingai. Tačiau jūs turite suprasti, kas yra tvarus augimas ir kaip jis susijęs su nuosavybės grąžos koeficientu.

  Tvarus augimas – tai augimo tempas, kurį jūsų verslas gali išlaikyti ilgą laiką: trejus, penkerius, dešimt metų ir pan. Jei nepaimate pinigų iš verslo (išskyrus atlyginimą) ir reinvestuojate įmonės gaunamą nuosavo kapitalo grąžą, nuosavybės grąžos koeficientas prilygsta jūsų tvariam augimui.

  Kitaip tariant, pavyzdinis verslas, aprašytas anksčiau 1-1 ir 1-2 lentelėse, gali tvariai augti net 25 proc.

Arba tarkime, kad šiame skyriuje finansinėse ataskaitose aprašytos įsivaizduojamos įmonės savininkai iš verslo paima pusę nuosavybės pinigų. Pavyzdžiui, pusė 50 000 USD grynųjų pajamų yra paskirstoma kaip dividendai akcininkams.

Šiuo atveju, kadangi reinvestuojama tik pusė nuosavybės grąžos, tvarus augimas prilygsta tik pusei nuosavybės grąžos procento. Jei nuosavybės grąžos procentas lygus 25 procentams, bet savininkai atsiima pusę grąžos (12,5 procento), reinvestuota pusė nuosavybės grąžos procento (12,5 procento) yra lygi tvaraus augimo tempui. Kitaip tariant, šis verslas gali tvariai augti 12,5 proc.

Šis tvaraus augimo verslas kai kuriems žmonėms yra intuityviai prasmingas, tačiau kitiems jis tiesiog laužo galvą. Jei priklausote galvos draskymo grupei, apsvarstykite dar keletą komentarų:

• Didėjant pardavimams ir pelnui taip pat reikia padidinti kapitalo struktūrą. Tvaraus augimo tempo idėja (įdomu, kad jos pradininkė buvo Hewlett-Packard) pagrįsta intuityviai suprantamu pasiūlymu: norėdami padidinti pardavimus ir pelną ilguoju laikotarpiu, turite padidinti savo turtą.

  Pavyzdžiui, jei ketinate padvigubinti savo pardavimą ir pelną, tikriausiai turėsite padvigubinti savo turtą. Ir jei padvigubinate savo turtą, turite padvigubinti šio turto finansavimą. Padvigubintas jūsų turto finansavimas reiškia, kad dvigubai padidinate savo skolinimąsi ir nuosavą kapitalą.

  Darant prielaidą, kad galite priversti kreditorius paskolinti jums daugiau pinigų – tai turėtų būti įmanoma, jei didinate ne tik pardavimą, bet ir pelną – vis tiek turite padvigubinti savininko nuosavybę. Ir būdas, kuriuo paprastai padvigubinate arba padidinate savininko nuosavybę mažame versle, yra reinvestuodami nuosavybės grąžą.

  Didelės įmonės turi kitą būdą padidinti savininko kapitalą. Didelis verslas, pavyzdžiui, „Hewlett-Packard“, gali išeiti į kapitalo rinkas ir pritraukti pinigų išleisdamas akcijas. Tiesą sakant, tikroji įmonės viešinimo priežastis yra ne savininkų praturtėjimas, o galimybė patekti į visuomenės kapitalo rinkas.

  Tos rinkos suteikia prieigą prie beveik neriboto kapitalo kiekio (ty nebent patraukite Enron arba WorldCom įrodydami, kad tikrai nenusipelnėte patekti į kapitalo rinkas). Tuo atveju, kai įmonė gali pasinaudoti šiomis kapitalo rinkomis grynaisiais pinigais ar finansavimu, tvaraus augimo greičio formulė tampa sudėtingesnė. Šios kapitalo rinkos yra dar vienas būdas padidinti savininko kapitalą.

• Jei augant verslui nedidinate nuosavo kapitalo, saugokitės. Turėsite didelių problemų, jei nepaisysite tvaraus augimo tempo ir jūsų verslas sparčiai augs. Jei nedidinsite savininko nuosavo kapitalo bent taip greitai, kaip auga jūsų verslas, jūsų skolos procentinis santykis išaugs (galbūt) jums to net nesuvokiant.

  Tiesiog pagalvokite apie tai logiškai: jei jūsų pardavimai padvigubės, jūsų turtas tikriausiai padvigubės. Ir jei jūsų nuosavas kapitalas nepadidėja dvigubai, kreditoriai turi padengti skirtumą. Sprogianti skola reiškia, kad jums tampa dar svarbiau tą skolą refinansuoti ir dar didesnes tos skolos sumas. O sparčiai didėjančios skolos reiškia, kad jūsų palūkanų išlaidos nuolat auga, nes didėja jūsų skolos lygis.