Használjon gazdasági hozzáadott érték elemzést, ha vállalkozásának adóssága van

Nagyon nagy vállalkozásoknál a gazdasági hozzáadott érték (EVA) elemzése számításilag megterhelővé válik. A QuickBooks segítségével létrehozott információkat felhasználhatja az EVA elemzés használatához, ha vállalkozásának adóssága van.

Itt az üzlet. Ha egy vállalkozás átstrukturálhatja adósságát, banki kölcsöneit, hitelkereteit, jelzálogkölcsöneit és így tovább, akkor a hitelfelvétel felhasználható az EVA növelésére. Ennek megfelelően, és nagyon hasznos, egy másik, kissé bonyolultabb EVA-modell lehetővé teszi ennek az extra ráncnak a felismerését.

Ha cége szabadon átstrukturálhatja adósságait, érdemes két módosítást végeznie az EVA elemzésen. Először is szükség lehet egy mindenre kiterjedő tőkeköltség használatára. A mindenre kiterjedő tőkeköltség figyelembe veszi a saját tőke költségét és az adósság költségét is. Másodszor, korrigált nettó jövedelemszámot használ, amely nemcsak a részvényeseknek fizetett összegeket tartalmazza, hanem a hitelezőknek kifizetett összegeket is.

Az első lépés a mindenre kiterjedő tőkeköltség kiszámítása. A szemléltetés kedvéért tegyük fel, hogy egy vállalkozás három forrásból használ fel tőkét: kereskedelmi eladóktól, banktól (amely 10 százalékos kölcsönt ad) és tulajdonosi tőkéből. Íme egy megközelítés a tőkekövetelmény becsléséhez, amelyet össze kell hasonlítani a nettó bevétellel, ha figyelembe vesszük ezt a másik adósságot.

A mindenre kiterjedő tőkedíj becslése

• Kereskedelmi eladók: A kereskedelmi eladók adósságot biztosítanak, de a cégnek nem kell díjat fizetnie ezeknek a hitelezőknek. Valójában minden olyan implicit díj, amelyet a cég a kereskedelmi értékesítőknek fizet, már beleszámítanak abba az összegbe, amelyet Ön fizet ezeknek a szállítóknak az általuk szállított termékekért vagy szolgáltatásokért. Tehát a tőketerhelésnek ez a része nulla.

• Bankhitel: Ez a 100 000 dolláros banki kölcsön 10 százalékot számol fel. Ez a bankhitel tehát 10 000 USD tőkekövetelményt jelent. Vagyis a bank tőkéjének felhasználása érdekében a vállalkozás évi 10 000 dollárt fizet.

• Tulajdonosi tőke: A tőkekövetelmény utolsó összetevője az, amivel a vállalkozás tartozik a tulajdonosoknak. A tulajdonos tőkekövetelménye 40 000 USD. (Ez ugyanaz a 40 000 dolláros tőkekövetelmény, amelyet a fejezetben korábban tárgyaltunk.) Ezt a tőkekövetelményt úgy számítják ki, hogy a tőkeköltség 20 százalékát megszorozzák a tulajdonos saját tőkéjével (200 000 dollár 20 százaléka 40 000 dollárral egyenlő). A korrigált tőkekövetelmény tehát 50 000 USD.

Oké. Eddig jó. Ezzel a kissé bonyolultabb EVA-modellel való munka második lépése az, hogy a hitelezőknek fizetett kamatokat vissza kell számítani a korrigált jövedelemszám elérése érdekében. Gondolkozz ezen egy percre.

A vállalkozás 50 000 dollár bevételre tett szert, de ezt az összeget már 10 000 dollár kamatköltséggel korrigálták. Ezért, ha össze akarja hasonlítani a vállalkozás által termelt és a tőkeforrások kifizetésére rendelkezésre álló forrásokat, vissza kell adnia a 10 000 USD kamatköltséget.

Más szóval, amikor az összes tőke megtérülési forrását nézi (akár kamat, akár osztalék formájában), akkor nemcsak az 50 000 USD nettó bevétel áll rendelkezésére, hanem a 10 000 USD kamatkiadás is. Ennek van értelme?

Végül egy fazék pénz marad a hitelezők és tulajdonosok kifizetésére. És ez a pohár pénz, amint azt az eredménykimutatás mutatja, magában foglalja a 10 000 dolláros kamatkiadást és az 50 000 dollár nettó bevételt is.

Miután kitalálta a mindenre kiterjedő tőkeköltséget és a korrigált bevételi összeget, a szokásos módon számíthatja ki az EVA-t. Ebben a példában a következő képletet használja:

korrigált jövedelem (60 000 USD) – a tőketerhelés súlyozott költsége (50 000 USD)

Az eredmény 10 000 dollár, ami az EVA összege.

Nem véletlen, hogy az egyszerű EVA formula és a bonyolultabb EVA formula ugyanazt az eredményt adja. Az EVA-nak nem szabad megváltoznia, mert bonyolultabb képletet használ – mindaddig, amíg mind az egyszerű, mind a bonyolult képlet helyes. (Van.) Na és mi van? A bonyolultabb képlet segítségével láthatja, hogy az adósság változásai hogyan befolyásolják az EVA-t.