Финансов коефициент на възвръщаемост на собствения капитал в QuickBooks

В възвръщаемост на финансовите дела на собствения капитал изразява нетния доход на една фирма като процент от собствения капитал на стопанина си или собствения капитал. (Акционерният и собственият капитал са едно и също нещо.)

Формулата, която е измамно проста, е следната:

нетен доход/собствен капитал

Да приемем, че бизнесът има нетен доход, равен на 50 000 долара, а собственият капитал на собственика е равен на 200 000 долара. Следователно възвръщаемостта на собствения капитал на тази фирма може да се изчисли по следната формула:

$50,000/$200,000

Тази формула връща стойността от 0,25, което означава, че възвръщаемостта на собствения капитал на тази фирма е 25 процента - число, което вероятно е доста добро.

Не съществува насока за това какво е и какво не е приемлива възвръщаемост на собствения капитал. Въпреки това, ето две полезни наблюдения за това как трябва да интерпретирате съотношението на възвръщаемостта на собствения капитал, което изчислявате:

• Коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал, който изчислявате, трябва да бъде поне толкова добър, колкото заслужавате. Добре, това звучи кръгово. Така че помислете за това по следния начин: ако инвестирате пари във вашия бизнес, вие заслужавате възвръщаемост на тези пари. И тази възвръщаемост трябва да бъде разумна в сравнение с другите ви алтернативи.

  Ако можете да излезете и да инвестирате пари във взаимен фонд на фондовия пазар и да получите 10 процента, не трябва да инвестирате в неща, които осигуряват възвръщаемост под 10 процента. Това има смисъл, нали?

  Следователно, ако искате да спечелите 20 процента възвръщаемост на парите, които сте инвестирали във вашата собствена фирма (между другото, 20 процента възвръщаемост е много разумна възвръщаемост за малък бизнес), искате да сте сигурни, че възвръщаемостта на собствения капитал (след като започнете) надвишава тази минимална възвръщаемост.

• Коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал загатва за устойчивия темп на растеж, който вашата фирма може да управлява. Това звучи сложно. Трябва обаче да разберете какво е устойчив растеж и как той се свързва с коефициента на възвръщаемост на собствения капитал.

  Устойчивият растеж е темпът на растеж, който вашият бизнес може да поддържа за дълъг период от време: три години, пет години, десет години и т.н. Ако не взимате пари от бизнеса (различни от заплатата си) и реинвестирате възвръщаемостта на собствения капитал, която бизнесът генерира, коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал е равен на вашия устойчив растеж.

  С други думи, примерният бизнес, описан по-рано в таблици 1-1 и 1-2, може да расте на устойчива основа до 25 процента.

Като алтернатива, да предположим, че собствениците на въображаемата фирма, описана във финансовите отчети в тази глава, отнемат половината от капитала от бизнеса. Може би половината от нетната печалба от 50 000 долара се разпределя като дивидент на акционерите, например.

В този случай, тъй като само половината от възвръщаемостта на собствения капитал се реинвестира, устойчивият растеж се равнява само на половината от процента на възвръщаемостта на собствения капитал. Ако процентът на възвръщаемостта на собствения капитал е равен на 25 процента, но собствениците изтеглят половината от възвръщаемостта (12,5 процента), реинвестираната половина от процента на възвръщаемостта на собствения капитал (12,5 процента) се равнява на устойчивия темп на растеж. С други думи, този бизнес може да расте на устойчива основа с 12,5 процента годишно.

Този бизнес с устойчив растеж има интуитивен смисъл за някои хора, но това просто води до главоболие за други хора. В случай, че сте в групата за драскане по главата, помислете за още няколко коментара:

• Увеличаването на продажбите и печалбите също изисква увеличаване на вашата капиталова структура. Идеята за устойчив темп на растеж (която беше пионер от Hewlett-Packard, достатъчно интересно) се основава на интуитивно разбираемо предложение: За да увеличите продажбите и печалбите си в дългосрочен план, трябва да увеличите активите си.

  Ако възнамерявате да удвоите продажбите и печалбите си, например, вероятно ще трябва да удвоите активите си. И ако удвоите активите си, трябва да удвоите финансирането си на тези активи. Удвоеното финансиране на вашите активи означава, че удвоявате заема и собствения си капитал.

  Ако приемем, че можете да накарате кредиторите да ви заемат повече пари - това би трябвало да е възможно, ако увеличавате не само продажбите, но и печалбите - все пак трябва да удвоите собствения капитал на вашия собственик. И начинът, по който обикновено удвоявате или увеличавате собствения капитал на вашия собственик в малък бизнес, е чрез реинвестиране на възвръщаемостта на собствения капитал.

  Големите фирми имат друг начин да увеличат собствения капитал. Голям бизнес, като Hewlett-Packard, може да излезе на капиталовите пазари и да набере пари чрез издаване на акции. Всъщност истинската причина да се направи една компания публична не е да се направят собствениците богати, а да се получи достъп до капиталовите пазари на обществото.

  Тези пазари осигуряват достъп до почти неограничени количества капитал (тоест, освен ако не издърпате Enron или WorldCom, като докажете, че наистина не заслужавате достъп до капиталовите пазари). В случай, че една фирма може да използва тези капиталови пазари за пари или финансиране, формулата за устойчив темп на растеж става по-сложна. Тези капиталови пазари осигуряват друг начин за увеличаване на собствения капитал.

• Ако не увеличавате собствения капитал, докато бизнесът ви расте, внимавайте. Ще имате големи проблеми, ако пренебрегнете устойчивия темп на растеж и вашият бизнес расте бързо. Ако не увеличите собствения си капитал поне толкова бързо, колкото вашият бизнес расте, процентното съотношение на дълга ви нараства рязко (може би), без дори да го осъзнавате.

  Просто помислете за това логично: ако продажбите ви се удвоят, вашите активи вероятно се удвояват. И ако собственият капитал на вашия собственик не се удвои, кредиторите трябва да компенсират разликата. Експлодиращият дълг означава, че за вас става още по-важно да рефинансирате този дълг и да рефинансирате още по-големи суми от този дълг. А експлодиращият дълг означава, че разходите ви за лихви се увеличават през цялото време, защото нивата на дълга ви се покачват.