Користите анализу економске вредности када ваше предузеће има дугове

У веома великим предузећима, анализа економске додате вредности (ЕВА) постаје компјутерски оптерећена. Можете да користите информације које креирате помоћу КуицкБоокс-а да бисте помогли у коришћењу ЕВА анализе када ваше предузеће има дугове.

Ево договора. Ако предузеће може да реструктурира свој дуг, банкарске кредите, кредитне линије, хипотеке и тако даље, позајмљивање се може користити за повећање ЕВА. Сходно томе, и од велике помоћи, још један ЕВА модел који је мало компликованији омогућава вам да препознате ову додатну бору.

Ако ваша фирма може слободно да реструктурира своје дугове, можда ћете желети да извршите два прилагођавања ЕВА анализе. Прво, можда ћете морати да користите свеобухватни трошак капитала. Свеобухватни трошак капитала узима у обзир и цену капитала и цену било ког дуга. Друго, користите прилагођени број нето прихода који укључује не само износе плаћене акционарима, већ и износе плаћене зајмодавцима.

Израчунавање свеобухватне цене капитала је први корак. Илустрације ради, претпоставимо да предузеће користи капитал из три извора: трговци, банка (која позајмљује новац са 10 процената) и власнички капитал. Ево приступа за процену капиталног захтева који треба да се упореди са нето приходом када се узме у обзир овај други дуг.

Процена свеобухватне капиталне накнаде

• Трговински продавци: Трговински продавци обезбеђују дуг, али фирма не мора да плати накнаду тим повериоцима. У ствари, свака имплицитна накнада коју фирма плаћа продавцима се већ рачуна у износ који плаћате тим продавцима за производе или услуге које они испоручују. Дакле, тај део наплате капитала је нула.

• Банкарски кредит: Овај банкарски кредит од 100.000 долара наплаћује 10 процената. Тај банкарски зајам, дакле, носи капиталну накнаду од 10.000 долара. Другим речима, да би користио капитал банке, посао плаћа 10.000 долара годишње.

• Власнички капитал: Ова последња компонента капиталног захтева је оно што предузеће дугује власницима. Задатак власничког капитала је приказан као 40.000 долара. (Ово је исти капитални трошак од 40.000 долара о коме је било речи раније у поглављу.) Овај капитални трошак се израчунава множењем цене процента капитала, 20 процената, са власничким капиталом (20 процената од 200.000 долара једнако је 40.000 долара). Према томе, прилагођени капитални трошак износи 50.000 долара.

Добро. Засада је добро. Други корак у раду са овим мало компликованијим ЕВА моделом је додавање камата плаћених зајмодавцима како би се постигао прилагођени број прихода. Размислите о овоме на минут.

Посао је остварио приход од 50.000 долара, али овај износ је већ прилагођен за 10.000 долара трошкова камата. Због тога, ако желите да упоредите средства која је посао генерисао и која су доступна за плаћање извора капитала, морате да додате 10.000 долара трошкова камата.

Другим речима, када гледате на плаћање свих извора капитала (било у облику камате или дивиденди), имате не само 50.000 долара нето прихода, већ и 10.000 долара расхода од камата. Да ли то има смисла?

Коначно, на крају остаје лонац новца за плаћање повериоцима и власницима. И тај лонац новца, као што је приказано у билансу успеха, укључује и 10.000 долара трошкова камата и 50.000 долара нето прихода.

Након што сте схватили свеобухватни трошак капитала и прилагођени износ прихода, можете израчунати ЕВА на уобичајен начин. У овом примеру користите следећу формулу:

прилагођени приход (60.000 долара) – пондерисани трошак капиталних трошкова (50.000 долара)

Резултат је 10.000 долара, што је ЕВА износ.

Није случајно да једноставна ЕВА формула и компликованија ЕВА формула дају исти резултат. ЕВА не би требало да се мења јер користите компликованију формулу — све док су и једноставне и компликоване формуле тачне. (Јесу.) Па шта има? Компликованија формула вам омогућава да видите како промене вашег дуга утичу на ЕВА.