Të kuptuarit se si funksionon vlerësimi i fluksit të parave të skontuara në modelin tuaj financiar

Njohja se si funksionon vlerësimi i fluksit të parave të skontuar (DCF) është mirë të dihet në modelimin financiar. Koncepti thelbësor i DCF-së është ai i konceptit bazë financiar të vlerës në kohë të parasë, i cili thotë se paraja vlen më shumë në të tashmen sesa e njëjta shumë në të ardhmen. Me fjalë të tjera, një dollar sot vlen më shumë se një dollar nesër.

Ideja prapa vlerës në kohë të parasë është që nëse duhet të prisni për të marrë fondet tuaja, po humbisni mundësi të tjera të mundshme investimi, për të mos përmendur rrezikun e mosmarrjes së parave fare. Nëse duhet të prisni për të marrë paratë tuaja, do të prisni një kompensim - pra, koncepti i interesit.

Për shembull, nëse investoni 100 dollarë me një normë interesi vjetore 10 për qind sot, do të jetë me vlerë 110 dollarë në një vit. Anasjelltas, 110 dollarë në një vit do të vlenin vetëm 100 dollarë sot. Në këtë shembull, 10 përqind është referuar si norma e skontimit. Siç sugjeron emri, norma e skontimit është një input kyç që ju nevojitet për të llogaritur DCF.

Një vlerësim DCF përdor projeksionet e një modeluesi të fluksit monetar të ardhshëm për një biznes, projekt ose aktiv dhe skonton këtë fluks monetar me normën e skontimit për të gjetur atë që vlen sot. Kjo shumë quhet vlera aktuale (PV). Excel ka një funksion të integruar që llogarit automatikisht PV.

Nëse dëshironi të dini matematikën pas funksionit, ja se si të llogaritni PV, ku CF është fluksi i parasë për vitin e parashikuar, r është norma e skontimit dhe n është numri i viteve në të ardhmen:

Në rastin e një projekti ose aktivi me flukse monetare të fundme, modeluesi do të parashikonte të gjitha flukset monetare dhe do t'i zbritte ato për të gjetur vlerën aktuale. Për shembull, nëse do të blinit një aktiv të tillë si një pjesë e madhe makinerie që ka një jetëgjatësi prej dhjetë vjetësh, do të modelonit të gjithë dhjetë vitet. Megjithatë, kur blini një biznes, i cili pritet të jetë në vijimësi dhe flukset monetare pritet të vazhdojnë në përjetësi, një analizë DCF duhet të gjejë një vlerë përfundimtare në fund të një periudhe të caktuar parashikimi në vend që të parashikojë flukset monetare në përjetësi.

Vlera terminal paraqet vlerën e parashikuar e shoqërisë ose aktivin në fund të periudhës së parashikimit. Periudhat e parashikimit zakonisht projektohen deri në pikën në të cilën flukset monetare pritet të rriten me një normë të qëndrueshme dhe të parashikueshme. Kur flukset monetare bëhen të qëndrueshme, atëherë mund të vlerësoni në mënyrë të arsyeshme një vlerë të drejtë për flukset e qëndrueshme të mjeteve monetare që fitohen pas asaj periudhe kohe.

Ekzistojnë variacione të analizës DCF në të cilat flukset monetare, normat e skontimit dhe vlerat e terminalit mund të ndryshojnë, por metoda më e zakonshme është të projektosh fluksin e lirë të parasë tek firma, të gjesh një vlerë terminale duke përdorur metodën e rritjes së përhershme dhe të skontosh këto vlera. nga kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit të biznesit.

Shkarkoni skedarin File 1101.xlsx , hapeni dhe kaloni disa minuta duke shqyrtuar dhe familjarizuar me pasqyrat financiare.

Për të kryer një analizë DCF, ju nevojiten pasqyra financiare disa vjeçare, të cilat ofrohen në këtë model të ri.